İtalyan yazılım şirketi Bending Spoons, bir zamanlar 17,5 milyar dolar değerle anılan işbirliği platformu Miro'yu 1,36 milyar dolar nakit karşılığında satın alıyor. Hisse değeri bazında 1,79 milyar dolara karşılık gelen bu anlaşma, Miro'nun 2021 sonundaki değerlemesine kıyasla yüzde 92'lik bir düşüşü temsil ediyor. Bending Spoons'un yakın zamanda gerçekleştirdiği benzer satın alımların bir devamı niteliğindeki bu hamle, pandemi döneminde yıldızı parlayan SaaS şirketlerinin bugün nasıl bir tablo çizdiğini gözler önüne seriyor.
RealtimeBoard'dan Küresel Platforma: Miro'nun Kısa Tarihi
Miro, 2011 yılında RealtimeBoard adıyla dijital bir beyaz tahta aracı olarak kuruldu. Şirket asıl atılımını COVID-19 pandemisi sırasında yaptı; uzaktan çalışmaya geçen şirketlerin çalışanları, fiziksel ortamda birlikte çalışmanın deneyimini dijitale taşımak istedi ve Miro tam bu ihtiyacı karşıladı. Platform, bu momentumdan hızla yararlanarak 250'den fazla uygulamayla entegre çalışabilen bir yapıya kavuştu; Atlassian, Cisco, Microsoft ve Zoom gibi teknoloji devleriyle ortaklıklar kurdu. Kullanıcıların yaygın araçlarla kendi entegrasyonlarını oluşturmasına ve temel ürünü ihtiyaçlarına göre özelleştirmesine de olanak tanıdı.
Bugün Miro kendisini bir "yapay zeka inovasyon çalışma alanı" olarak tanımlıyor. Beyaz tahta araçları için yapay zeka asistanları, yapay zeka iş akışları, prototipleme araçları ve GitHub, Jira ile Slack gibi platformlardan bağlam çeken yapay zeka bağlayıcıları sunuyor.
Pandeminin Yarattığı Büyüme ve Ardından Gelen Yavaşlama
2022 itibarıyla Miro, yalnızca iki yıl içinde kullanıcı sayısını 5 milyondan yaklaşık 30 milyona çıkarmayı başardı; ücretli müşteri tabanı ise yüzde 550 oranında genişledi. Bu rakamlar, şirketin 2021'deki astronomik değerlemesinin arkasındaki temel etkenler olarak değerlendiriliyor. Büyüme sürmekle birlikte artık o sert tempoda değil. Günümüzde Miro'nun 100 milyonun üzerinde toplam kullanıcısı ve 4 milyondan fazla ücretli abonesi bulunuyor.
Bending Spoons'un açıkladığı verilere göre Miro, yıllık yaklaşık 600 milyon dolar yinelenen gelir elde ediyor. Bu gelirin yüzde 90'ı işletme ve kurumsal müşterilerden geliyor. Şirketin ayrıca yaklaşık 435 milyon dolar net nakdi var ve kârlı bir yapıda faaliyet gösteriyor.
SaaS Değerlemelerindeki Çöküşün Somut Yüzü
Pandemi rüzgarlarının dinmesiyle birlikte şirketler harcamalarını kısmaya yöneldi; yinelenen uygulama ve lisansları ayıklamak bu tasarruf tedbirlerinin başında geldi. Miro, çok daha güçlü finansman kaynaklarına sahip Canva, Figma ve Microsoft gibi rakiplerle işbirliği alanında kıyasıya bir rekabete girdi. İşletmelerin tek tek araçlar yerine bütünleşik ürün paketlerini tercih etmeye başlaması, Miro'yu zorlu bir konuma düşürdü. 2022'de yaklaşık 1.200 çalışanı bulunan şirket, iki kez işten çıkarmaya gitti: Şubat 2023'te 119, Ekim 2024'te ise 275 kişiyle yolları ayırdığı bildirildi.
Tüm bu tablo, 2021'deki SaaS değerlemelerinin bugün ne denli geride kaldığını açıkça ortaya koyuyor. Miro'nun yüzde 92 değer kaybı, o dönemde fiyatlanan yazılım şirketlerinin çoğunun maruz kaldığı değerleme düzeltmesinin belki de en çarpıcı örneklerinden biri.
Bending Spoons'un Stratejisi: Değer Düşmüş Devleri Toplamak
Bu satın alım, Bending Spoons'un izlediği belirgin bir stratejinin parçası. İtalyan şirket, bir zamanlar yazılım devi olmaya aday gösterilen ancak daha yavaş büyüyen, buna karşın sağlam yinelenen geliri ve köklü kullanıcı tabanı olan büyük SaaS şirketlerini 2021 değerlemelerinin çok altında satın almayı sürdürüyor. Miro'dan yalnızca bir ay önce Bending Spoons, 2021'de 11 milyar doların üzerinde değerlenen Airtable'ı 1,28 milyar dolara devralmıştı.
Miro'nun yönetim kurulu ve yatırımcılarının neden bu fiyata ve bu noktada satışa onay verdiği ise merak konusu olmaya devam ediyor. Özellikle şirketin nakde ihtiyaç duymadığı göz önünde bulundurulduğunda bu karar dikkat çekici. SaaS şirketlerinin halka açılma ya da benzer bir çıkış yolu bulma konusundaki güvenin bu denli azalıp azalmadığı sorusu da yanıt bekliyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Bending Spoons, Miro'yu kaç dolara satın aldı?
Bending Spoons, Miro'yu 1,36 milyar dolar nakit karşılığında satın alıyor. Hisse değeri bazında bu rakam 1,79 milyar dolara karşılık geliyor.
Miro'nun 2021'deki değeri neydi ve bu satın alım ne kadar düşük bir değerlemeye işaret ediyor?
Miro, 2021 sonunda 17,5 milyar dolar değerle anılıyordu. Bending Spoons'un ödediği bedel, bu değerin yaklaşık yüzde 92 altında kalıyor.
Miro'nun mevcut kullanıcı sayısı ve geliri ne düzeyde?
Miro'nun bugün 100 milyonun üzerinde toplam kullanıcısı ve 4 milyondan fazla ücretli abonesi bulunuyor. Şirketin yıllık yinelenen geliri yaklaşık 600 milyon dolar olup bu gelirin yüzde 90'ı işletme ve kurumsal müşterilerden elde ediliyor. Miro'nun ayrıca yaklaşık 435 milyon dolar net nakdi mevcut ve şirket kârlı bir yapıda faaliyet gösteriyor.
Miro hangi yıl kuruldu ve ilk adı neydi?
Miro, 2011 yılında RealtimeBoard adıyla dijital bir beyaz tahta aracı olarak kuruldu.
Bending Spoons daha önce hangi benzer satın alımı gerçekleştirdi?
Bending Spoons, Miro satın alımından yaklaşık bir ay önce Airtable'ı 1,28 milyar dolara devraldı. Airtable da 2021'de 11 milyar doların üzerinde değerlenmişti.
