Altın piyasaları yeni haftaya yükselişle girdi. Ons altın, 12 Ekim Pazartesi günü Asya seansında yaklaşık yüzde 0,4 değer kazanarak 4.209 dolar seviyesine ulaştı. Geçen haftayı 4.194 dolar civarında kapatan değerli metal, böylece yeniden 4.200 dolar eşiğinin üzerine taşındı. Ancak piyasa katılımcıları, bu hareketin kalıcı olup olmayacağı konusunda bu haftaki yoğun veri takvimine odaklanmış durumda.
Yükselişin arkasında ne var?
Altının kazanımlarında birkaç etken öne çıkıyor. Brent ham petrolün 103,50 dolar civarına gerilemesi, enerji kaynaklı enflasyon baskısının azalabileceği beklentisini güçlendirdi. Petrol fiyatlarının düşmesi, üretim ve taşımacılık maliyetleri kanalıyla enflasyon görünümünü olumlu etkileyebilir; bu da Fed'in faiz artırımına ilişkin beklentileri zayıflatarak altını destekleyebilir.
Öte yandan petrol fiyatlarının hâlâ yüksek seviyelerde seyretmesi, enerji kaynaklı enflasyon risklerinin tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor. Dolayısıyla tablo, tek yönlü bir okumaya izin vermiyor.
Güçlü dolar ve tahvil faizleri baskı oluşturuyor
Altının önündeki en belirgin engel, ABD dolarının yaklaşık 18 ayın en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi. Dolar endeksi 102,14 civarında bulunuyor. Doların güçlenmesi, dolar dışındaki para birimlerini kullanan yatırımcılar için altını daha pahalı hale getiriyor ve talebi olumsuz etkiliyor.
Buna ek olarak ABD tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından göreli cazibesini zayıflatıyor. Tahvil getirilerinin yükselmesi, değerli metal tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. Bu iki etken bir arada değerlendirildiğinde, ons altının 4.200 dolar üzerinde kalıcı bir seyir izleyip izlemeyeceğinin yalnızca enflasyon verilerine değil, dolar ve tahvil piyasalarındaki hareketlere de bağlı olduğu görülüyor.
Haftanın ilk günü sınırlı faaliyet: Columbus Day tatili
12 Ekim Pazartesi günü ABD'de Columbus Day nedeniyle federal tatil uygulanıyor. Bu nedenle haftanın ilk işlem gününde bazı piyasa faaliyetleri ve veri akışı sınırlı kalıyor. Yatırımcıların odağında petrol fiyatları, dolar ve jeopolitik gelişmeler bulunuyor. Asıl yoğunluk ise haftanın ortasından itibaren başlayacak.
Çarşambadan itibaren kritik veri akışı
Altın piyasası açısından belirleyici süreç 14 Ekim Çarşamba günü başlıyor. ABD'nin eylül ayına ait tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verisi, Türkiye saatiyle 15.30'da açıklanacak. Beklentilerin üzerinde gelecek bir enflasyon rakamı, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisini pekiştirerek dolar ve tahvil getirilerini destekleyebilir; bu durum altın üzerinde baskı oluşturur. Beklentilerin altında kalacak bir veri ise tam tersine altın üzerindeki faiz baskısını hafifletebilir.
Aynı gün Türkiye saatiyle 21.00'de Fed'in Bej Kitap raporu yayımlanacak. ABD ekonomisinin farklı bölgelerindeki istihdam, tüketim, ekonomik faaliyet ve fiyat baskılarına ilişkin değerlendirmeler içeren rapor, özellikle enflasyon verisiyle birlikte ele alındığında ekonomik büyüme ile fiyat istikrarı arasındaki dengeye dair yeni işaretler verebilir.
15 Ekim Perşembe günü saat 15.30'da iki önemli veri birden açıklanacak: ABD'nin eylül ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE) ve perakende satışlar. Üretici fiyatları, şirketlerin karşılaştığı maliyet baskılarını yansıtması bakımından önem taşıyor; tüketici enflasyonuyla birlikte değerlendirildiğinde fiyat artışlarının ilerleyen dönemdeki seyrini şekillendirebilir. Perakende satışlar ise ABD'deki tüketici harcamalarının gücünü ortaya koyacak. Güçlü tüketim verileri faizlerin yüksek kalacağı beklentisini desteklerken, zayıf veriler ekonomik yavaşlama endişelerini artırabilir.
Haftanın son işlem günü olan 16 Ekim Cuma'da ise ABD'nin ithalat ve ihracat fiyatları Türkiye saatiyle 15.30'da, sanayi üretimi verisi 16.15'te açıklanacak. Özellikle yüksek enflasyon ile zayıflayan ekonomik faaliyetin aynı anda gözlemlenmesi, Fed'in para politikasına ilişkin beklentileri karmaşık bir tabloya sürükleyebilir.
Türkiye'deki yatırımcılar için gram altın denklemi
Türkiye'de gram altın fiyatını belirleyen iki temel değişken var: uluslararası piyasalardaki ons altın fiyatı ve dolar/TL kuru. Ons altındaki yükselişin kurdaki gerilemeyle dengelenmesi durumunda gram altının kazancı sınırlı kalabilir. Öte yandan dolar/TL kurunun yükselmesi, ons altın sabit kalsa bile gram altın fiyatlarını yukarı taşıyabilir. Bu nedenle Türkiye'deki yatırımcılar ABD enflasyon verileri, Fed'in faiz beklentileri ve döviz kuru hareketlerini bir arada takip ediyor.
Gözler 27-28 Ekim Fed toplantısında
Bu haftaki veri akışı, yalnızca anlık fiyat hareketleri açısından değil, Fed'in 27-28 Ekim tarihlerinde yapacağı para politikası toplantısı öncesindeki beklentiler açısından da kritik. Enflasyonun beklenenden yüksek gelmesi, sıkı para politikasının daha uzun süre devam edebileceği algısını pekiştirebilir. Daha ılımlı fiyat artışları ise faiz baskısının hafiflemesine yönelik beklentileri besleyebilir. Ons altının 4.200 dolar üzerindeki hareketinin kalıcılığı, bu hafta açıklanacak verilerle birlikte doların ve ABD tahvil getirilerinin izleyeceği seyre bağlı olacak. Piyasalarda yükselişin devam edip etmeyeceği konusunda şu an için kesin bir tablo bulunmuyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Ons altın 12 Ekim'de hangi seviyeye ulaştı?
Ons altın, 12 Ekim Pazartesi günü Asya piyasalarında yaklaşık yüzde 0,4 değer kazanarak 4.209 dolar seviyesine ulaştı. Değerli metal geçen haftayı 4.194 dolar civarında tamamlamıştı.
Altın fiyatlarının yükselmesinde hangi etkenler rol oynadı?
Brent petrolün 103,50 dolar civarına gerilemesi ve buna bağlı olarak enerji kaynaklı enflasyon baskısının azalabileceği beklentisi, altının yükselişinde etkili olan başlıca etkenler arasında gösteriliyor. Enflasyon baskısının hafiflemesi, Fed'in faiz artırımına ilişkin beklentileri zayıflatarak altını destekleyebilir.
Dolar endeksi ve tahvil faizleri altını nasıl etkiliyor?
Dolar endeksinin 102,14 civarında seyretmesi ve ABD tahvil faizlerinin yüksek kalması, altın üzerinde baskı oluşturuyor. Güçlü dolar, dolar dışı para birimi kullanan yatırımcılar için altını pahalılaştırırken yüksek tahvil getirileri faiz getirisi olmayan altının tutulmasının fırsat maliyetini artırıyor.
Bu hafta altın fiyatları açısından hangi veriler öne çıkıyor?
14 Ekim Çarşamba günü açıklanacak ABD eylül ayı TÜFE verisi ve Fed'in Bej Kitap raporu, 15 Ekim Perşembe günü açıklanacak ÜFE ve perakende satışlar ile 16 Ekim Cuma günü açıklanacak sanayi üretimi ve dış ticaret fiyatları bu haftanın öne çıkan göstergeleri arasında yer alıyor.
Gram altın fiyatları bu süreçten nasıl etkilenebilir?
Türkiye'de gram altın fiyatı hem ons altın fiyatına hem de dolar/TL kuruna bağlı. Ons altındaki yükseliş kurdaki gerilemeyle dengelenirse gram altının kazancı sınırlı kalabilir; dolar/TL kurunun yükselmesi ise ons altın sabit kalsa bile gram altın fiyatlarını yukarı taşıyabilir.
