Küresel piyasalar yılın başında sert dalgalanmalar yaşadı; ancak altın bu türbülansı hızla geride bıraktı. Ons altın, uluslararası piyasalarda 4.220 dolar seviyesine kadar yükselerek yatırımcıların gündemine yeniden girdi. Analistler bu toparlanmanın ardında iki temel dinamiği işaret ediyor: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına dair güçlenen durağanlık beklentisi ve merkez bankalarının sessiz ama kararlı biçimde sürdürdüğü fiziksel altın stoklama stratejisi.
Fed'in Faiz Duruşu Altını Güçlendiriyor
Piyasalarda Fed'in politika faizini kısa vadede yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutacağına dair beklenti giderek pekişiyor. Faiz artırımlarına yönelik bu ihtiyatlı tutum, doğası gereği faiz getirisi sunmayan altın için elverişli bir zemin oluşturuyor. Öte yandan ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,25 ile yüksek seyrini korusa da enflasyondan arındırılmış reel faizlerin düşeceğine ilişkin beklentiler altını yeniden cazip bir varlık haline getiriyor. Nominal faizlerin yüksek kaldığı ama reel getirilerin gerilediği bu ortam, tarihsel olarak altın fiyatlarını destekleyen bir konjonktür olarak bilinmektedir.
Merkez Bankaları Fiziksel Altın Rezervlerini Artırıyor
Bu yükselişin arkasındaki itici güç yalnızca bireysel yatırımcılardan kaynaklanmıyor. Döviz kurlarındaki sert dalgalanmalara ve devlet borçlarından kaynaklanan risklere karşı korunma arayan merkez bankaları, rezervlerindeki fiziksel altın payını sessiz ama kararlı bir şekilde yükseltiyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin öncülük ettiği bu alım dalgası, altın talebinin yapısal ve kalıcı bir nitelik kazandığına işaret ediyor. Söz konusu merkez bankası alımları, piyasa katılımcıları tarafından altın talebinin uzun vadeli sürdürülebilirliğine dair güçlü bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
Ortadoğu'daki Gerilim Güvenli Liman Talebini Artırıyor
Ekonomik dinamiklerin yanı sıra jeopolitik riskler de altına olan talebi körüklüyor. Suudi Arabistan'ın başkenti Riyad'daki havalimanına düzenlenen ve en az 12 kişinin hayatını kaybettiği Husi saldırılarının ardından Trump yönetiminin bölgeye doğrudan müdahale tehdidinde bulunması tansiyonu önemli ölçüde artırdı. ABD'nin Hürmüz Boğazı yakınlarındaki bir ticari gemiye müdahalesi ise bölgedeki askeri hareketliliği daha da yoğunlaştırdı.
Diplomatik cephede de tablo ağırlaşmaya devam ediyor. Kahire'de bir araya gelen Filistinli gruplar 28 Kasım seçimlerini erteleme kararı alırken, İsrail ordusunun Gazze'ye düzenlediği son İHA ve hava saldırılarında en az 6 Filistinli hayatını kaybetti. Dünya Sağlık Örgütü'nün (DSÖ) Gazze'de tam teşekküllü hiçbir hastanenin kalmadığını açıklaması ise bölgedeki insani krizin ve jeopolitik belirsizliğin boyutunu gözler önüne seriyor. Tüm bu gelişmeler, küresel ölçekte güvenli liman arayışını besleyerek altına olan talebi canlı tutuyor.
Teknik Tablo: Kritik Direnç Bölgesi ve Olası Hedefler
Teknik açıdan bakıldığında ons altın, hafta ortasında 4.066 dolara kadar geriledi; ancak 4.050-4.100 dolar bandında güçlü bir destek bularak toparlandı. Uzmanlar, 4.195-4.200 dolar aralığının şu an aşılması güç bir psikolojik direnç bölgesi oluşturduğunu vurguluyor. Altının bu bölgeyi aşarak 4.220 dolar seviyesinde kalıcılık sağlaması durumunda bir sonraki hedefin 4.260 dolar, orta vadeli hedefin ise 4.335 dolar olacağı değerlendiriliyor.
Piyasa katılımcılarının gözü şu sıralar günlük kapanış rakamlarında. Bununla birlikte uzmanlar, ABD tahvil faizleri ve enflasyon göstergelerinden gelecek sürpriz verilerin bu yükselişin önünü kesebilecek başlıca risk unsurları olmayı sürdürdüğünü hatırlatıyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Ons altın şu an hangi fiyat seviyesinde işlem görüyor?
Ons altın uluslararası piyasalarda 4.220 dolar seviyesine kadar yükseldi. Hafta ortasında 4.066 dolara kadar gerileyen fiyat, 4.050-4.100 dolar bandında destek bularak bu seviyelere geri döndü.
Fed'in faiz kararı altın fiyatlarını nasıl etkiliyor?
Piyasalarda Fed'in politika faizini kısa vadede yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutacağı beklentisi güçleniyor. Faiz artırımı yapılmaması, faiz getirisi sunmayan altının görece cazibesini artırıyor. Enflasyondan arındırılmış reel faizlerin düşeceğine dair beklentiler de bu etkiyi pekiştiriyor.
Merkez bankaları neden altın rezervlerini artırıyor?
Döviz kurlarındaki sert dalgalanmalara ve devlet borçlarından kaynaklanan risklere karşı korunmak isteyen merkez bankaları, rezervlerindeki fiziksel altın payını artırıyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının öncülük ettiği bu eğilim, altın talebinin yapısal bir nitelik kazandığına işaret ediyor.
Ortadoğu'daki gelişmeler altın fiyatlarını nasıl etkiliyor?
Riyad havalimanına düzenlenen ve en az 12 kişinin hayatını kaybettiği Husi saldırıları, Trump yönetiminin müdahale tehditleri ve ABD'nin Hürmüz Boğazı yakınlarında bir ticari gemiye müdahalesi bölgedeki gerginliği tırmandırıyor. Gazze'deki çatışmaların sürmesi ve DSÖ'nün bölgede tam teşekküllü hastane kalmadığını açıklaması da jeopolitik belirsizliği derinleştiriyor; bu tablo güvenli liman talebiyle altına yönelimi güçlendiriyor.
Altın fiyatlarında bir sonraki teknik hedef nedir?
Uzmanlar, 4.195-4.200 dolar bandının aşılması güç bir psikolojik direnç bölgesi oluşturduğunu belirtiyor. Altının 4.220 dolar seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlaması halinde bir sonraki hedefin 4.260 dolar, ardından orta vadeli hedefin ise 4.335 dolar olacağı değerlendiriliyor. ABD tahvil faizleri ve enflasyon verilerinin bu seyri etkileyebileceği vurgulanıyor.
