Uluslararası Para Fonu (IMF), Avrupa ekonomisinin art arda gelen olumsuz şoklara rağmen büyümeyi sürdürdüğünü ancak büyüme hızının düşük kaldığını ve görünümün kırılgan olmayı sürdürdüğünü açıkladı. IMF'nin Ekim 2026 Avrupa Bölgesel Ekonomik Görünüm raporuna göre yüksek enerji fiyatları, yaz aylarında yaşanan sıcak hava ve kuraklık, yüksek tarifeler, jeopolitik riskler, artan kamu harcamaları ve yükselen tahvil faizleri büyüme üzerinde baskı unsuru olmaya devam ediyor.
Avrupa geneli için büyüme tahminleri
Raporda Avrupa ekonomisinin 2026'da yüzde 1,5, 2027'de yüzde 1,6 ve 2028'de yüzde 1,7 büyümesi öngörüldü. Euro Bölgesi için tahminler ise daha mütevazı bir seyir izliyor: 2026'da yüzde 1,1, 2027'de yüzde 1,2 ve 2028'de yüzde 1,3. Gelişmiş Avrupa ekonomilerinde büyümenin 2026'da yüzde 1,4, 2027'de ise yüzde 1,3 olması beklenirken, gelişmekte olan Avrupa ekonomileri için bu tahminler sırasıyla yüzde 1,7 ve yüzde 2,1 olarak belirlendi.
Ülke bazındaki tabloya bakıldığında dikkat çekici revizyonlar öne çıkıyor. IMF, Almanya'nın 2026 büyüme tahminini yüzde 0,8'den yüzde 1,3'e yükseltti. Fransa için ise tam tersi bir tablo söz konusu: 2026 tahmini yüzde 0,9'dan yüzde 0,4'e indirildi. İspanya'nın 2026'da yüzde 2,5 ile görece güçlü bir büyüme sergilemesi beklenirken, İtalya için tahmin yüzde 0,8, İngiltere için yüzde 1,3 olarak belirlendi. Romanya için 2026 büyüme tahmini yüzde 0,7'den eksi yüzde 0,5'e düşürüldü. Rusya için yüzde 0,9, Ukrayna için ise yüzde 1,0 büyüme öngörüldü.
Enerji şoku ve verimlilik sorunu büyümeyi sınırlıyor
IMF, Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa ülkelerinde enerji şokunun ihracata dayalı büyüme modelini daha da zorladığını ve bazı ülkelerde mevcut fiyat baskılarını artırdığını vurguladı. Raporda, Orta Doğu'daki savaşın ekonomik maliyetinin Avrupa'nın yenilenebilir enerjiye yönelimi olmasaydı çok daha ağır olabileceği ifade edildi.
Bununla birlikte IMF, enerji arzının normale dönmesinin tek başına yeterli olmayacağının da altını çizdi. Düşük verimlilik, yetersiz ölçek ve inovasyon eksikliğinin Avrupa'nın orta vadeli büyümesini sınırlamayı sürdüreceği uyarısı raporda öne çıkan başlıklardan biri oldu. IMF'ye göre Avrupa, geçmişte küresel verimlilik sınırında yer alırken zaman içinde bu konumunu yitirdi. Tamamlanmamış AB tek pazarı ve ulusal engellerin şirketlerin ölçek büyütmesini, yatırım yapmasını ve daha verimli hale gelmesini zorlaştırdığı da raporda dikkat çekilen önemli bir nokta olarak yer aldı.
Enflasyon hedeflerin üzerinde kalmayı sürdürüyor
IMF, petrol fiyatlarının savaş döneminde görülen zirvelerin altında bulunmasına karşın rafine ürün ve doğal gaz fiyatlarının hâlâ yüksek olduğunu belirtti. Bu nedenle manşet enflasyonun bir süre daha hedeflerin üzerinde kalması bekleniyor. Avrupa genelinde yıllık enflasyonun 2026'da yüzde 5,8, 2027'de yüzde 5,1 ve 2028'de yüzde 4,1 olması öngörülüyor. Euro Bölgesi'nde ise bu tahminler daha düşük bir seyir izliyor: 2026'da yüzde 3,1, 2027'de yüzde 2,8 ve 2028'de yüzde 2,2.
IMF, bazı Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa ülkelerinde güçlü ücret artışları ile gevşek maliye politikalarının enflasyonun düşürülmesini zorlaştırabileceği konusunda uyardı. Para politikasının gerektiğinde daha fazla sıkılaşabileceğini vurgulayan IMF, genişleyici maliye politikalarından kaçınılması gerektiğini de açıkça ifade etti.
Türkiye'nin büyüme tahmini aşağı çekildi, enflasyon revizyonu yukarı
IMF, Türkiye ekonomisinin 2026'da yüzde 2,7, 2027'de yüzde 3,6 ve 2028'de yüzde 4,0 büyümesini bekliyor. Nisan 2026 tahminleriyle karşılaştırıldığında 2026 büyüme tahmini 0,7 puan aşağı çekilirken, 2027 tahmini 0,1 puan ve 2028 tahmini 0,2 puan yukarı revize edildi.
Enflasyon cephesinde ise tablo daha sert bir revizyon içeriyor. Türkiye'de yıllık enflasyonun 2026'da yüzde 31,2, 2027'de yüzde 26,5 ve 2028'de yüzde 20,6 olması bekleniyor. IMF, Nisan 2026 tahminlerine kıyasla Türkiye'nin enflasyon tahminini 2026 için 2,6 puan, 2027 için 5,1 puan ve 2028 için 3,6 puan yukarı çekti.
IMF'nin reform önerileri: İnovasyon, tek pazar ve hareketlilik
IMF, Avrupa'nın düşük büyüme ve dışsal şoklara açık yapısını güçlendirmek için inovasyon, ölçek ve dayanıklılığı artıracak reformların hızlandırılması gerektiğini belirtti. Raporda temel politika öncelikleri arasında enerji dönüşümünün sürdürülmesi, AB tek pazarının tamamlanması, ürün piyasalarındaki engellerin azaltılması ile sermaye ve iş gücü hareketliliğinin artırılması yer aldı.
Sıkça Sorulan Sorular
IMF'ye göre Avrupa ekonomisi 2026'da ne kadar büyüyecek?
IMF'nin Ekim 2026 Avrupa Bölgesel Ekonomik Görünüm raporuna göre Avrupa ekonomisinin 2026'da yüzde 1,5 büyümesi bekleniyor. Bu oran 2027'de yüzde 1,6'ya, 2028'de ise yüzde 1,7'ye yükselmesi öngörülüyor.
Euro Bölgesi için büyüme ve enflasyon tahminleri neler?
Euro Bölgesi'nin 2026'da yüzde 1,1, 2027'de yüzde 1,2 ve 2028'de yüzde 1,3 büyümesi bekleniyor. Enflasyon tahminleri ise 2026 için yüzde 3,1, 2027 için yüzde 2,8 ve 2028 için yüzde 2,2 olarak belirlendi.
IMF Türkiye için büyüme ve enflasyon tahminlerini nasıl revize etti?
IMF, Türkiye'nin 2026 büyüme tahminini Nisan 2026'ya kıyasla 0,7 puan düşürerek yüzde 2,7'ye çekti. Enflasyon tahmini ise aynı dönemle karşılaştırıldığında 2026 için 2,6 puan, 2027 için 5,1 puan ve 2028 için 3,6 puan yukarı revize edilerek sırasıyla yüzde 31,2, yüzde 26,5 ve yüzde 20,6 olarak güncellendi.
Avrupa'da enflasyonun yüksek kalmasının temel nedeni nedir?
IMF'ye göre petrol fiyatları savaş dönemindeki zirvelerin altına inmiş olsa da rafine ürün ve doğal gaz fiyatları hâlâ yüksek seyrediyor. Bunun yanı sıra bazı Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa ülkelerinde güçlü ücret artışları ve gevşek maliye politikaları da enflasyonun düşürülmesini zorlaştıran etkenler arasında gösteriliyor.
IMF Avrupa'nın orta vadeli büyümesi için hangi reform önerilerini sıraladı?
IMF raporu, Avrupa'nın büyüme potansiyelini artırmak için enerji dönüşümünün sürdürülmesini, AB tek pazarının tamamlanmasını, ürün piyasalarındaki engellerin azaltılmasını ve sermaye ile iş gücü hareketliliğinin artırılmasını temel politika öncelikleri olarak belirledi.
