Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının Ekim ayında gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinde 100 baz puanlık indirime giderek bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'den yüzde 36'ya indirdi. Bu karar, 9 ay sonra atılan ilk faiz indirimi adımı olarak kayıtlara geçti.
Faiz Koridorunda Kapsamlı Düzenleme
Merkez Bankası, politika faizinin yanı sıra diğer temel faiz oranlarında da değişikliğe gitti. Gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 40'tan yüzde 39'a, gecelik vadede borçlanma faiz oranı ise yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e çekildi. Banka, koridorun asimetrik yapısını koruyarak gecelik vadede borç verme ve borçlanma faiz oranları arasındaki makas aralığını 450 baz puan seviyesinde sabit tuttu.
Piyasa Aralık İçin 100 Baz Puan Daha Bekliyor
Piyasalarda, Merkez Bankası'nın 10 Aralık'ta yapacağı yılın son PPK toplantısında da faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Banka'nın aralık ayında da 100 baz puanlık bir indirim yaparak politika faizini yüzde 35 seviyesine çekmesi öngörülüyor. Bununla birlikte ekonomistler, Merkez Bankası'nın dolorizasyonu sınırlamak ve rezervler üzerindeki olası baskıları yönetmek amacıyla reel faizlerin önümüzdeki dönemde yüksek kalmaya devam etmesini beklediğine dikkat çekiyor.
Toplantı sonrasında yayımlanan PPK metnini değerlendiren ekonomistler, Merkez Bankası'nın önceki dönemlere kıyasla daha emin bir tonla konuştuğuna işaret etti. Ancak uzmanlar, bankanın aralık ayı için net bir sinyal vermediğini de vurguladı. Ekonomistlere göre PPK metnindeki "adımların büyüklüğü ve zamanlaması enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirlenecektir" ifadesi, hem hız hem de zamanlama konusunda kesin bir yönlendirme içermiyor. Buna karşın piyasadaki 100 baz puanlık indirim beklentisinin güçlü olmayı sürdürdüğü belirtildi.
Enflasyon Ana Eğiliminde Gerileme Teyit Edildi
Merkez Bankası, PPK metninde aylık dalgalanmalara karşın son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğilimindeki gerilemeyi teyit ettiğini vurguladı. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ile arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması ise iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğine işaret etti.
Banka ayrıca jeopolitik gelişmelere dikkat çekerek enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmayı sürdürdüğünü kaydetti. PPK metninde bu husus şöyle ifade edildi: "Canlılığını koruyan jeopolitik gerilimler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü riskler sürmektedir. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir."
Sıkı Para Politikası Duruşu Sürecek
Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini açıkladı. Banka, bu duruşun talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendireceğini belirtti. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma yaşanması durumunda ise para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı ifade edildi.
PPK metninde kurul, politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyeceğini açıkladı. Kurul ayrıca enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurguladı.
Orta Vadeli Hedef Yüzde 5
Merkez Bankası, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizmasının ilave makro ihtiyati adımlarla destekleneceğini de kaydetti. Likidite koşullarının yakından izleneceğini ve likidite yönetimi araçlarının etkin biçimde kullanılmaya devam edileceğini belirten banka, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyeceğini açıkladı. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacağını da taahhüt etti.
Ekonomistler, bundan sonraki süreçte 12 Kasım'da yayımlanacak Enflasyon Raporu'ndan çıkacak değerlendirmelerin yakından takip edileceğini de vurguladı.
Sıkça Sorulan Sorular
Merkez Bankası Ekim 2026'da politika faizini kaç baz puan indirdi?
Merkez Bankası, Ekim 2026 PPK toplantısında politika faizinde 100 baz puanlık indirime giderek bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'den yüzde 36'ya çekti.
Bu faiz indirimi ne kadar süredir beklenen ilk adım oldu?
Ekim 2026'da gerçekleştirilen faiz indirimi, 9 ay sonra atılan ilk faiz indirimi adımı oldu.
Piyasalar bir sonraki PPK toplantısında ne bekliyor?
Piyasalar, Merkez Bankası'nın 10 Aralık'ta yapacağı yılın son PPK toplantısında da 100 baz puanlık indirime gitmesini ve politika faizini yüzde 35 seviyesine çekmesini bekliyor.
Merkez Bankası'nın orta vadeli enflasyon hedefi nedir?
Merkez Bankası, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleneceğini açıkladı.
Ekonomistler reel faizlerin seyri konusunda ne öngörüyor?
Ekonomistler, Merkez Bankası'nın dolorizasyonu sınırlamak ve rezervler üzerindeki olası baskıları yönetmek amacıyla reel faizlerin önümüzdeki dönemde yüksek kalmaya devam etmesini öngörüyor.
