Goldman Sachs, Avrupa doğal gaz piyasasına yönelik 2027 yılı fiyat projeksiyonlarını belirgin biçimde yukarı yönlü güncelledi. Bankanın yeni tahminlerine göre Avrupa'nın gösterge doğal gaz fiyatı olan TTF, 2027 yılının ilk çeyreğinde megavatsaat başına 74 euro seviyesine ulaşabilir. Bu rakam, daha önce açıklanan 44 euroluk tahminin 30 euro üzerinde ve revizyon öncesine kıyasla yaklaşık yüzde 68 daha yüksek bir beklentiye işaret ediyor.
Bankanın değerlendirmesinde iki temel etken öne çıkıyor: Orta Doğu'dan gerçekleştirilen LNG sevkiyatlarındaki aksaklıkların sürmesi ve kış mevsiminde sıcaklıkların nasıl şekilleneceğine dair belirsizlikler. Goldman Sachs, bu iki faktörün bir arada etkisini göstermesi halinde fiyatların ciddi ölçüde yükselebileceğini öngörüyor.
Yıllık Ortalama Tahmin de Yükseldi
Goldman Sachs, yalnızca 2027'nin ilk çeyreğine ait tahmini değil, yılın tamamına ilişkin ortalama fiyat beklentisini de revize etti. Banka, 2027 yılı için öngördüğü yıllık ortalama TTF fiyatını 32 eurodan 51 euroya çıkardı. Bu güncelleme, bankanın Avrupa doğal gaz piyasasındaki baskıların yıl boyunca süreceğini değerlendirdiğine işaret ediyor.
Söz konusu revizyon, piyasalarda giderek artan risk algısının somut bir yansıması niteliğinde. Goldman Sachs'ın analizi, kısa vadeli konjonktürün ötesinde yapısal arz sorunlarının da fiyatlar üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini ortaya koyuyor.
LNG Arzındaki Kesintilerin Sürmesi İhtimali Yüzde 47
Bankanın değerlendirmesinde öne çıkan kritik senaryolardan biri, Orta Doğu kaynaklı LNG sevkiyatlarının uzun süre düşük seviyelerde kalması ile kış sıcaklıklarının mevsim normallerinin altında seyretmesinin eş zamanlı yaşanması. Goldman Sachs, bu iki olumsuz gelişmenin birlikte gerçekleşme olasılığına piyasaların yüzde 47 ihtimal biçtiğini hesapladı.
Ekim ayında LNG sevkiyatlarının beklentilerin üzerinde bir performans sergilediği belirtilse de tablo bütünüyle olumlu değil. Basra Körfezi kaynaklı LNG ihracatının, savaş öncesi seviyelerin yalnızca yüzde 33'üne ulaşabildiği vurgulandı. Bir başka deyişle bölgeden gerçekleştirilen ihracat, çatışma öncesi döneme kıyasla üçte birinin biraz üzerinde seyrediyor.
Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan LNG taşımacılığındaki toparlanmanın ise petrol sevkiyatlarına kıyasla çok daha yavaş ilerlediği de banka tarafından ayrıca vurgulandı. Bu durum, LNG piyasasındaki normalleşmenin petrol piyasasına göre daha uzun bir zaman alacağına işaret ediyor.
Soğuk Kış Senaryosu Gaz Talebini Önemli Ölçüde Artırabilir
Goldman Sachs, Kuzeybatı Avrupa'da kış sıcaklıklarının mevsim normallerinden sapmasının doğal gaz piyasasında kayda değer sonuçlar doğurabileceğine dikkat çekti. Bankanın analizine göre, sıcaklıklardaki bu tür bir sapma, bölgenin doğal gaz talebinde toplam depolama kapasitesinin yüzde 12'sine karşılık gelen büyüklükte bir farklılık yaratabilir.
Bu oran, depolama kapasitesi açısından son derece kritik bir eşiğe denk geliyor. Kış döneminde beklenmedik bir soğuk dalgasının yaşanması halinde, mevcut depolama rezervlerinin ne ölçüde yeterli kalacağı belirsizleşiyor. Goldman Sachs'ın bu tespiti, arz-talep dengesinin kış boyunca ne denli kırılgan bir zemine oturduğunu gözler önüne seriyor.
Hürmüz Boğazı'nda Gemi Saldırıları Ekim'de Zirveye Ulaştı
Bölgesel güvenlik tablosuna ilişkin veriler de risklerin sürdüğünü açıkça ortaya koyuyor. Hürmüz Boğazı ve çevresindeki sularda ticari gemilere yönelik saldırıların sayısının ekim ayında en yüksek seviyesine çıktığı bildirildi. Bu gelişme, deniz güvenliğinin LNG tedariki üzerindeki baskısının azalmak bir yana, artmaya devam ettiğine işaret ediyor.
Bölgedeki güvenlik sorunları ve LNG sevkiyatlarında yaşanan aksaklıklar, Avrupa'nın doğal gaz tedarik görünümünü belirsizleştiren başlıca unsurlar arasında yer alıyor. Goldman Sachs'ın tahmin revizyonu da bu risklerin 2027 yılı fiyat beklentilerine doğrudan yansıdığını gösteriyor. Bankanın analizi, jeopolitik gerginliklerin enerji piyasaları üzerindeki etkisinin somut ve ölçülebilir boyutlara ulaştığını bir kez daha teyit ediyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Goldman Sachs, TTF için 2027 yılı ilk çeyrek fiyat tahminini kaç eurodan kaça yükseltti?
Goldman Sachs, Avrupa'nın gösterge doğal gaz fiyatı TTF için 2027 yılının ilk çeyreğine ait tahminini daha önce açıklanan 44 eurodan 74 euroya yükseltti. Bu, megavatsaat başına 30 euroluk bir artışa karşılık geliyor.
Goldman Sachs'ın 2027 yılı tamamına ilişkin ortalama TTF fiyat tahmini ne kadar?
Banka, 2027 yılının tamamı için öngördüğü yıllık ortalama TTF fiyatını 32 eurodan 51 euroya revize etti.
LNG arzındaki kesintilerin sürmesi ile soğuk kışın eş zamanlı yaşanma olasılığı nedir?
Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre, Orta Doğu'dan LNG sevkiyatlarının uzun süre düşük seviyelerde kalması ile kış sıcaklıklarının mevsim normallerinin altında seyretmesinin birlikte gerçekleşme ihtimaline piyasalar yüzde 47 olasılık biçiyor.
Basra Körfezi kaynaklı LNG ihracatı şu anda savaş öncesi seviyelerin ne kadarına ulaşabiliyor?
Kaynak verilere göre Basra Körfezi kaynaklı LNG ihracatı, savaş öncesi seviyelerin yalnızca yüzde 33'üne ulaşabilmiş durumda.
Kış sıcaklıklarındaki sapma Avrupa'nın doğal gaz talebini ne ölçüde etkileyebilir?
Goldman Sachs'ın analizine göre Kuzeybatı Avrupa'da kış sıcaklıklarının mevsim normallerinden sapması, bölgenin doğal gaz talebinde toplam depolama kapasitesinin yüzde 12'sine karşılık gelen büyüklükte bir farklılık yaratabilir.
