Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul'daki gelişmeleri yakından takip ederek piyasalarda istikrarı sağlamak amacıyla kritik düzenlemelere gitti. Düzenleyici kurum, kredili işlemlerde özkaynak koruma oranında geçici esneklik sağlarken, aynı zamanda 7 portföy şirketinin 130 yatırım fonunun tasfiye edileceğini resmen açıkladı. SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli ve 2026/60 sayılı Bülteni'nde yer alan karar, sektörde büyük yankı uyandırdı. Karar kapsamında, Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy tarafından kurulan ve TEFAS platformunda işlem gören fonlara ilişkin alım-satım işlemlerine ara verilmesi kararlaştırıldı. Bu adımlar, piyasadaki likidite yapıları ve fonların varlık dağılımı göz önüne alındığında yatırımcıların beklentilerini şekillendirecek önemli bir düzenleme niteliğinde.
Kredili İşlemlerde Özkaynak Koruma Oranı Geçici Olarak İndirildi
SPK'nın resmi bülteninde yer alan bilgilere göre, kredili sermaye piyasası aracı işlemlerinde uygulanması gereken asgari özkaynak koruma oranı geçici olarak yüzde 20 seviyesine çekildi. Düzenlemenin ikinci bir duyuru yayınlanana kadar geçerli olacağı belirtildi. Bu orandaki düşüşün, yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonlarını sürdürme süreçlerinde karşılaştıkları likidite baskısını hafifletmeyi ve piyasa oynaklığını yönetmeyi amaçladığı anlaşılıyor. Asgari koruma oranının yeniden artırılması veya sabit tutulması durumu, gelecek dönemde SPK tarafından değerlendirilecek ikinci bir açıklama ile netlik kazanacak.
7 Portföy Şirketine Ait Fonların TEFAS'ta Alım Satımı Kapatıldı
Kurul, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 96. maddesi kapsamında yetki kullanarak, TEFAS üzerinden işlem gören belirli yatırım fonlarının alım ve satıma kapatılmasına karar verdi. Bu kapsamda Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy gibi portföy yönetim şirketleri yer alıyor. Fonların borsa dışında veya kapalı endedeks yapısında olmaları nedeniyle oluşan fiyat keşfi ve alım-satım darboğazları, düzenleyici kurumun bu adımı atmasına zemin hazırladı. SPK, fonların TEFAS platformundan tamamen çıkarılmasını veya tasfiye edilmesini sağlayarak, yatırımcı haklarının korunması ve piyasa düzeninin sürdürebilirliğinin sağlanması amacıyla gerekli müdahaleyi gerçekleştirdi.
Tasfiye Süreci ve İlgili Fon Listesi
Karar metninde, söz konusu yatırım fonlarının Kurul tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye ettirilmesine hükmedildi. Tasfiye sürecinin teknik detayları, fon değerlemelerinin nasıl yapılacağı ve yatırımcıların haklarının ne şekilde geri ödeneceği ile ilgili bilgiler, Kurul tarafından ilerleyen aşamalarda kamuoyuyla paylaşılacak. Mevcut durumda 7 şirket bünyesindeki 130 fonun TEFAS'tan çıkarılacağı ve likide edileceği kesinleşti. Fonların büyük çoğunluğu hisse senedi yoğun, istatistiksel arbitraj, para piyasası ve katılım fonları şeklinde sınıflandırılıyor.
Tasfiyesi planlanan fonlar şu şekilde sıralanıyor:
Bulls Portföy Para Piyasası (Tl) Fonu ve çeşitli hisse senedi serbest fonları (Birinci, İkinci, Üçüncü, Dördüncü, Beşinci, Altıncı, Bankacılık Dışı, Bist 50 Dışı, Bist 30 Dışı, Algoritmik, Mutlak Getiri Hedefli, Gms Özel, Yıldız Pazar)
Tera Portföy Birinci Serbest Fon, Hisse Senedi Serbest (Üçüncü ve Dördüncü) fonları ile Para Piyasası ve Para Piyasası Katılım fonları
Pusula Portföy Birinci, İkinci, Üçüncü, Dördüncü, Beşinci Hisse Senedi Serbest fonları; Doğu, Güney, Kuzey Hisse Senedi Serbest fonları; İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fonu; Para Piyasası, İkinci Para Piyasası ve Para Piyasası Katılım fonları
Atlas Portföy Birinci, İkinci, Üçüncü, Dördüncü, Beşinci Hisse Senedi Serbest fonları; Bankacılık Sektörü, İstatistiksel Arbitraj, Ufuk, Algo Toros Hisse Senedi Serbest fonları; İkinci Katılım, Katılım Hisse Senedi Serbest fonları; Serbest, Dördüncü Serbest, Para Piyasası, Para Piyasası Serbest ve Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest fonları
Hedef Portföy Ufuk, Model, Atlas İstatistiksel Arbitraj, Doruk, Dördüncü İstatistiksel Arbitraj, Doğu, Vega İstatistiksel Arbitraj, Algo Everest İstatistiksel Arbitraj, İkinci Katılım, Güneş, Güney, Birinci İstatistiksel Arbitraj, İnci Özel, Başak, Katılım, Ada, Ege, Mavi, Kuzey, İdeal, Çınar, Zen, Ece, Pusula, Rota, Nehir Hisse Senedi Serbest fonları; Para Piyasası, İkinci Para Piyasası, Para Piyasası Katılım ve Kısa Vadeli Serbest fonları
A1 Capital Portföy İstatistiksel Arbitraj, Bankacılık Dışı Şirketler, BIST 100 Dışı, BIST 30 Dışı Hisse Senedi Serbest fonları; Hisse Senedi Serbest, İkinci Hisse Senedi Serbest, Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest fonları; Para Piyasası Serbest ve Para Piyasası fonları
Pardus Portföy İstatistiksel Arbitraj, Birinci, İkinci, İkinci Hisse Senedi (Tl), Altıncı, Beşinci, Bereket, Dokuzuncu, Dördüncü, İkinci İstatistiksel Arbitraj, Kartal, Mutlak Getiri Hedefli, Onuncu, Onbirinci, Onaltıncı, Onikinci, Onbeşinci, Onüçüncü, Ondördüncü, Onyedinci, Onsekizinci, Ondokuzuncu, Yirmibirinci, Yirmiikinci, Yirminci, Sekizinci Hisse Senedi Serbest fonları; Bist 50 Dışı, Bist 30 Dışı, Bankacılık Dışı, Üçüncü, Anadolu, Bist 100 Dışı, Capital, Doğu, Güney, Batı, Kuzey, Marmara, Model, Sanayi Şirketleri, Sanayi Sektörü Dışı Hisse Senedi Serbest fonları ve Para Piyasası (Tl) Fonu
Sıkça Sorulan Sorular
SPK hangi tarihte ve hangi bülten numarasıyla kararı yayınladı?
Karar, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli ve 2026/60 sayılı Bülteni'nde yayımlanmıştır.
Kredili işlemlerdeki asgari özkaynak koruma oranı ne kadar indirildi ve süresi ne olacak?
Oran geçici olarak yüzde 20'ye düşürüldü ve ikinci bir duyuru yayınlanana kadar geçerli olacaktır.
Fonların alım satımına hangi yasal madde kapsamında ara verildi?
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 96. maddesi kapsamında hareket edilmiştir.
Tasfiye süreci nasıl yürütülecek?
Fonlar, Kurul tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye ettirilecektir.
Fonların alım satımı hangi platform üzerinden kısıtlandı?
Alım ve satım işlemleri yalnızca TEFAS platformu üzerinden kısıtlanmıştır.
