Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarının usul ve esaslarını resmen belirledi. Görevlendirilen bankalar koordinasyonunda fon portföyleri nakde dönüştürülecek, satıştan elde edilen tutarlar yatırımcıların sahip oldukları katılma payı oranında bireysel saklama hesaplarına aktarılacak. SPK’nın yayımladığı düzenlemeyle birlikte fonların varlık satış mekanizması, mutabakat takvimleri ve nihai ödeme tarihlerine ilişkin net bir uygulama çerçevesi çizildi.
Görevlendirilen Bankalar ve Mutabakat Süreci
SPK kararına göre tasfiye süreçleri iki ana banka sorumluluğunda yürütülecek. Tera Portföy Yönetimi AŞ bünyesindeki fonların portföy saklayıcılığına Türkiye İş Bankası AŞ atanırken; A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ’ye ait fonların işlemleri Ziraat Bankası tarafından takip edilecek. Yetkilendirilen bankalar, tasfiye aşamasındaki tüm operasyonel adımlardan sorumlu kılınarak süreç yönetimine dahil edildi.
Tasfiye usul ve esaslarının yürürlüğe girmesini müteakip sistemde ilk adım olarak mutabaka çalışmaları başlatılacak. İki iş günü içerisinde fonların tedavüldeki toplam katılma pay adedi ile yatırımcıların bireysel saklama hesaplarındaki payları eşleştirilecek. Habertürk’ün aktardığı bilgilere göre bu süreçte rehin, haciz, tedbir gibi takyidatlar ve henüz gerçekleşmemiş emirler de Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) ile görevli bankalar arasında koordineli biçimde mutabakatlaştırılacak. Fon portföyündeki finansal varlıklar ise doğrudan ilgili bankaların Takasbank nezdindeki hesapları altında korunarak güvenli bir şekilde saklanacak.
Varlıkların Nakde Dönüştürülmesi ve Ödeme Dağıtımı
Fonların mali yapısındaki borç ve alacak dengelenmesi de belirli bir takvime oturtuldu. Repo, ters repo, borsa para piyasası işlemleri, vadeli mevduat, katılma hesapları ve kullanılan kredilerden doğan yükümlülüklerin mutabakatı, önceki saklama kuruluşu, görevli banka ve Takasbank üçlüsü arasında gerçekleştirilecek. SPK, bu finansal uzlaşma işlemlerinin Kurul kararını müteakip en geç 10 iş günü içinde tamamlanmasını öngördü.
Borç ve alacakların netleştirilmesinin ardından fon portföyündeki finansal varlıkların satış süreci başlayacak. Bankalar, piyasa derinliği, likidite koşulları ve yatırımcı menfaatini gözeterek varlıkları uygun sıklıkta satış talimatıyla nakde çevirecek. Varlığın niteliğine bağlı olarak satışlar doğrudan verilebilecek veya bir yatırım kuruluşu aracılığıyla iletilen talimatlarla yürütülebilecek. Elde edilen nakit akışı, önceden belirlenen ödeme planı çerçevesinde değerlendirilecek. SPK düzenlemesine göre oluşan nakit bakiyesi, bankaların belirleyeceği dönemlerde yatırımcıların mutabakatı yapılan bireysel saklama hesaplarına, sahip olunan fon katılma payı oranında aktarılacak.
TEFAS Kısıtlamaları ve İade Talimatlarındaki Kesim Tarihi
Tasfiye kapsamındaki fonlarda işlem duraklamalarına ilişkin net kurallar da getirildi. İhbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra gelen katılma payı iade talepleri, para piyasası fonlarında ise izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonraki iade talimatları tasfiye sürecine dahil edilecek. Bu tarihten önce gelen ancak TEFAS üzerinden satım emri verilmesine rağmen gerçekleştirilemeyen iade taleplerinden kaynaklanan tutarlar, fon hesabına borç olarak yansıtılacak. Sistemde oluşan bu borçlar, eldeki nakit havuzundan öncelikli olarak karşılanacak.
SPK ayrıca TEFAS platformunun dışında kalan dağıtım kanalları için de kesin bir uyarıda bulundu. Tasfiyesine karar verilen fonlarda, 17 Eylül 2026 tarihinden itibaren kurucu ve diğer dağıtıcı kuruluşlar aracılığıyla herhangi bir katılma payı alım veya iade talimatı alınmayacak. Platformda alım ve satım yönünde işleme kapatılan fonlar için dış kanal talepleri de geçerliliğini yitirecek. Ancak 17 Eylül 2026 ve öncesinde portföye ilişkin verilen ve henüz takası gerçekleşmemiş varlık ve işlem talimatları, mevcut prosedür gereği tamamlanmaya devam edecek.
Tasfiyenin Süresi ve Tamamlanma Koşulları
Yatırımcıların uzun vadeli bekleme sürecini azaltmak amacıyla tasfiye işlemi için belirli bir zaman dilimi tanımlandı. SPK kararına göre ilgili fonların malvarlığı, tasfiye duyurusunun yapıldığı tarihten itibaren geçen en fazla üç aylık sürenin dolmasını izleyen ilk iş gününde tamamen sonuçlandırılacak. Kurulun gerek göreceği özel durumlar kapsamında bu üç aylık süre uzatılabilecek.
Tasfiye sürecinin resmi olarak kapanmasını müteakip ilk iş gününde ise fonların ticari statüsüne ilişkin son adımlar atılacak. Fon izahnamesinin nerede yayınlandığı hususu, ilgili ticaret sicillerinden terkin ettirilecek. Bu adımlar tamamlandığında fonların likidasyon döngüsü tam anlamıyla sona erecek ve yatırımcıların hesaplarına aktarılması gereken fon bakiyeleri nihai haline ulaşmış olacak.
Sıkça Sorulan Sorular
Tasfiye sürecinde hangi bankalar görevlendirildi?
Tera Portföy Yönetimi AŞ fonlarının işlemleri Türkiye İş Bankası AŞ tarafından yürütülecekken; A1 Capital, Atlas, Bulls, Hedef, Pardus ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ’ye ait fonların tasfiye süreçleri Ziraat Bankası tarafından takip edilecek.
Fon varlıklarının nakde çevrilmesi ne kadar süre alacak?
SPK’ya göre fonların malvarlığı tasfiye duyurusunu müteakip en fazla üç aylık bir süre içinde nakde çevrilecek ve satış işlemleri tamamlanacak. Kurul gerekli görürse bu süre uzatılabilecek.
Yatırımcılar paralarını ne zaman ve nasıl alacak?
Fon portföyündeki finansal varlıklar satılarak elde edilen nakit, bankaların belirleyeceği dönemlerde yatırımcıların bireysel saklama hesaplarına, sahip olunan katılma payı oranında aktarılacak.
TEFAS üzerinden verilen iade talimatları ne zaman kesilecek?
İhbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra, para piyasası fonlarında ise izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonra verilen iade talimatları tasfiye kapsamına alınarak kabul edilmeyecek.
MKK ve Takasbank mutabakat işlemleri ne zaman tamamlanacak?
Katilme payları ve takyidatlar tasfiye esaslarının yürürlüğe girmesini müteakip iki iş günü içinde, borç ve alacak mutabakatı ise Kurul kararını takip eden en geç 10 iş günü içinde tamamlanacak.
