Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı'nın yürüttüğü "fon soruşturması" kapsamında tasfiye kararı alınan yatırım fonlarına ilişkin tasfiye usul ve esaslarında önemli bir değişikliğe gitti. 17 Eylül'de duyurulan çerçevede azami 3 ay olarak belirlenen tasfiye süresi, fonların portföy yapıları ve piyasa gelişmeleri dikkate alınarak 6 aya çıkarıldı. Piyasada belirsizlik sürerken soruşturmanın kapsamı da her geçen gün genişliyor.
Tasfiye Süresi Neden Uzatıldı?
SPK, 17 Eylül'de aldığı ilke kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunun tasfiye süreçlerinin yürütülmesi için Türkiye İş Bankası ve Ziraat Bankası'nı yetkilendirmiş; tasfiyenin en fazla 3 ay içinde tamamlanmasını öngörmüştü. Ancak kurul, aldığı yeni ilke kararlarıyla bu süreyi 6 aya çıkardı. Gerekçe olarak fonların portföy yapıları ve piyasa gelişmeleri gösterildi.
Tasfiye kararı alınan şirketler şunlar: Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, A1 Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Bulls Portföy Yönetimi AŞ. Bu şirketlerin kurucusu olduğu ve katılma payları Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda (TEFAS) işlem gören tüm yatırım fonlarının işleme kapatılmasına ve bir bölümünün tasfiye edilmesine karar verilmişti.
Tera Portföy'den KAP'a Açıklama: 300 Milyar TL'lik Çıkış Talebi
Tera Portföy, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı açıklamada sürecin SPK'nın belirlediği usul ve esaslar çerçevesinde yürütüldüğünü belirtti. Açıklamada, fonlara yapılan girişlerin yatırıma dönüştürüldüğü dönemde iletilen iade talimatlarının kısa sürede yoğunlaşarak toplamda yaklaşık 300 milyar TL'ye varan bir çıkış talebine dönüştüğü ifade edildi.
Şirket, bu büyüklükteki bir talebin eş zamanlı karşılanmasının hiçbir finans kuruluşu için kolay olmayacağını vurgulayarak nakit ihtiyacının fon portföylerindeki varlıkların nakde dönüştürülmesiyle birlikte yönetildiğini aktardı. Tasfiye kapsamı dışında kalan bazı fonlarda ise yatırımcıların satış talimatlarına ilişkin ödemelerin yapıldığı belirtildi.
Açıklamaya göre Tera Portföy Birinci Borçlanma Araçları (TL) Fon (TRJ), Tera Portföy Fon Sepeti Fonu (FSU), Tera Portföy İkinci Serbest (Döviz) Fon (TMM) ve Tera Portföy Katılım Serbest (Döviz) Fon (TRU) için verilen iade talimatlarının ödemeleri 16, 17 ve 18 Eylül 2026 tarihlerinde gerçekleştirildi. Ancak 18 Eylül 2026 tarihinde Takasbank nezdindeki hesaba getirilen işlem kısıtları ve blokeler nedeniyle yatırımcı ödemelerine devam edilemediği vurgulandı.
Tera Portföy, üst yönetim ve icra ekiplerinin görev başında olduğunu belirterek Türkiye İş Bankası ve ilgili kurumlarla iş birliği içinde çalışmaya, talep edilen tüm bilgi, belge ve operasyonel desteği sağlamaya hazır olduklarını açıkladı.
Ödemeler Nasıl Yapılacak, Süreç Nasıl İşleyecek?
SPK, yüzbinlerce yatırımcıyı ilgilendiren tasfiye sürecinin ayrıntılarını kamuoyuyla paylaştı. Buna göre tasfiye süreçleri İş Bankası ve Ziraat Bankası tarafından yürütülecek. İlk aşamada kimin fonda ne kadar parası olduğu netleştirilecek; yatırımcıların payları, haciz ve blokeler tek tek kontrol edilecek.
Fonların tüm varlıkları, borçları ve alacakları ortaya çıkarılacak. Hisselerden mevduata, repodan kredilere kadar tüm hesaplar incelenecek. Bu işlemlerin 10 iş günü içinde tamamlanması öngörülüyor. Tasfiye süreci devam ederken fonların yönetim ücreti ve diğer giderleri fonun kendi içinden karşılanmaya devam edecek.
MASAK'a Yeni İnceleme Talebi: Para ve Kripto Hareketleri Mercek Altında
Fon soruşturması kapsamında mali incelemenin boyutu da genişledi. Başsavcılığın Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu, 17 Eylül 2026 tarihinde Mali Suçları Araştırma Kurulu Başkanlığı'na (MASAK) resmi bir yazı göndererek Pusula Finans Holding AŞ, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ, Hedef Holding AŞ ve Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ ile bunların alt şirketlerinin yöneticilerine ait mali verilerin temin edilmesini talep etti.
Soruşturma, 4 fon yöneticisinin yanı sıra birinci derece yakınlarının para ve kripto varlık hareketlerini de kapsıyor. İlgili isimler üzerinden yurt dışına para aktarılıp aktarılmadığı ve kripto varlık çıkarılıp çıkarılmadığı incelenecek.
Gözaltı ve Tutuklama Kararları Genişliyor
Fon soruşturması ilk kez 9 Eylül günü Türkiye gündemine geldi. O tarihte Tera Yatırım Menkul Değerler, Pusula Finans Holding bünyesindeki şirketlerin Tera Grubu tarafından devralınmasına yönelik görüşmelerin başladığını açıkladı. Bir gün sonra devir işleminin temel ticari ve finansal şartlarında mutabakata varıldığı duyuruldu.
13 Eylül'de Pusula Finans Holding'de gerçekleştirilen yönetim kurulu toplantısında Ahmet Özcan ve Serdar Turhan'ın istifaları kabul edildi. 14 Eylül'de ise Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız, Bodrum'da Cumhuriyet Savcılığı'na ifade verdi ve aynı gün tutuklandı. 17 Eylül'de Emlak Katılım Bankası, Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ ve Birevim Tasarruf Finansman AŞ'nin satın alınmasına yönelik görüşmelere başladığını duyurdu.
Soruşturma kapsamında bugüne kadar dört kişi tutuklandı. Tutuklananlar arasında Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız ve Destek Yatırım Yönetim Kurulu Başkanı Altunç Kumova yer alıyor. Aynı soruşturmada 51 şüpheli hakkında yurt dışına çıkış yasağı uygulanmasına karar verildi.
En son gelişmede ise Pusula Holding Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan, Tera Yatırım Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen ve yöneticiler Alper Öztürk, Emre Alkin ile Kerem Alkin gözaltına alındı. Buna ek olarak İstanbul Topkapı Üniversitesi Mütevelli Heyeti Başkanı ve Doğa Sigorta Yönetim Kurulu Başkanı Nihat Kırmızı ile Tera Yatırım Yönetim Kurulu üyeleri Bülent Uygun ve Abdülkadir Özkan da gözaltına alındı. Şüphelilerin işlemlerinin sürdüğü öğrenildi.
Sıkça Sorulan Sorular
SPK, fon tasfiye süresini neden 6 aya çıkardı?
SPK, tasfiye edileceği açıklanan fonların portföy yapıları ve piyasa gelişmelerini dikkate alarak daha önce azami 3 ay olarak belirlenen tasfiye süresini 6 aya çıkardı. Kurul bu değişikliği yeni ilke kararları doğrultusunda gerçekleştirdi.
Tasfiye kapsamındaki 131 fon hangi şirketlere ait?
Tasfiye kararı alınan 131 yatırım fonu; Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, A1 Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Bulls Portföy Yönetimi AŞ'den oluşan 7 portföy yönetim şirketine ait.
Yatırımcılara ödemeler ne zaman ve nasıl yapılacak?
SPK'nın açıkladığı çerçeveye göre önce kimin fonda ne kadar parası olduğu netleştirilecek, yatırımcıların payları ile haciz ve blokeler tek tek kontrol edilecek. Fonların tüm varlık, borç ve alacakları ortaya çıkarıldıktan sonra ödeme süreçleri başlayacak. Bu ön hazırlık işlemlerinin 10 iş günü içinde tamamlanması bekleniyor. Tasfiye sürecini İş Bankası ve Ziraat Bankası yürütecek.
Fon soruşturması kapsamında kaç kişi tutuklandı, kaç kişiye yurt dışı yasağı getirildi?
Soruşturma kapsamında bugüne kadar dört şüpheli tutuklandı. Tutuklananlar arasında Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız ve Destek Yatırım Yönetim Kurulu Başkanı Altunç Kumova yer alıyor. Aynı soruşturmada 51 şüpheli hakkında yurt dışına çıkış yasağı uygulanmasına karar verildi.
MASAK'tan ne talep edildi ve soruşturma neleri kapsıyor?
Başsavcılığın Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu, 17 Eylül 2026'da MASAK'a resmi yazı göndererek Pusula Finans Holding AŞ, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ, Hedef Holding AŞ ve Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ ile alt şirketlerinin yöneticilerine ait mali verilerin temin edilmesini istedi. Soruşturma; 4 fon yöneticisinin ve birinci derece yakınlarının para ile kripto varlık hareketlerini, yurt dışına para aktarılıp aktarılmadığını ve kripto varlık çıkarılıp çıkarılmadığını kapsıyor.
