Avrupa'nın en büyük otomotiv üreticilerinden Volkswagen, Euro Bölgesi'nin en prestijli büyük şirketler endeksi olan Euro Stoxx 50'den 15 yıl sonra ilk kez çıkarıldı. Wolfsburg merkezli şirketin hisseleri yaklaşık 16 yılın en düşük seviyesine gerilerken endeks sağlayıcısı Stoxx, periyodik gözden geçirme sürecinde Volkswagen'i listeden çıkardı. Hisselerin 2021'deki borsa rallisinde ulaştığı seviyelerin dörtte birinin altına inmesi, bu kararın temel arka planını oluşturuyor.
Volkswagen'in Endeks Serüveni: 2000'den Bu Yana
Volkswagen, Euro Stoxx 50 endeksine ilk kez 2000 yılında, endeksin kurulmasından iki yıl sonra dahil olmuştu. Şirket, küresel finans krizinin ardından 2010-2011 döneminde kısa bir süre endeks dışında kalmış; ancak ardından yeniden listeye girmişti. Bu kez yaşanan çıkarılma kararı, yaklaşık 15 yıllık kesintisiz endeks üyeliğinin sona ermesi anlamına geliyor.
Volkswagen'in endeksten ayrılmasıyla birlikte Euro Stoxx 50'de yer alan Alman büyük şirketlerinin sayısı 16'ya düşecek. Otomotiv sektöründen endekste kalmayı sürdüren şirketler ise Ferrari, BMW ve Mercedes-Benz olarak sıralanıyor.
HSBC Analisti: Yeniden Yapılanma Maliyetleri de Etkili
HSBC Kıdemli Küresel Otomotiv Analisti Michael Tyndall, konuya ilişkin değerlendirmesinde otomotiv sektörünün genel olarak baskı altında olduğunu vurguladı. Tyndall, Volkswagen'in düşük değerlemesinde yeniden yapılanmanın potansiyel maliyetlerine ilişkin endişelerin de belirleyici bir rol oynadığını ifade etti.
Volkswagen ise bir endekste yer almanın şirketin temel gücünü değiştirmediğini savundu. Şirket, otomotiv sektörünün tarihindeki en önemli dönüşümlerden birinin yaşandığı bu dönemde grubun yatırımcılar açısından cazibesini koruduğunu öne sürdü.
59 Milyar Euroluk ETF Ağı ve Satış Baskısı Riski
Analistler, Volkswagen'in endeksten çıkarılmasının hisse fiyatı üzerindeki satış baskısını artırabileceğine dikkat çekiyor. Bunun temel nedeni, Euro Stoxx 50'yi izleyen borsa yatırım fonlarının endeks değişikliklerine paralel olarak portföylerini yeniden düzenlemek zorunda kalması.
Stoxx verilerine göre toplam piyasa değeri 59 milyar euro olan 30 borsa yatırım fonu Euro Stoxx 50'yi takip ediyor. Bunların yanı sıra satış hacmi 68 milyar euroyu aşan 110 binden fazla aktif yapılandırılmış ürün de bu endekse bağlı bulunuyor. Söz konusu büyüklük, endeks değişikliklerinin piyasadaki yansımalarının ne denli kapsamlı olabileceğini gözler önüne seriyor.
Yerine Nokia ve Engie Alınacak
Volkswagen ile birlikte Hollandalı bilgi hizmetleri şirketi Wolters Kluwer da Euro Stoxx 50'den çıkarılacak. İki şirketin bıraktığı yerlere ise Finlandiyalı Nokia ile Fransız enerji şirketi Engie dahil edilecek.
Nokia, Nvidia desteğiyle veri merkezleri için ağ sağlayıcısına dönüşen bir şirket olarak endekse katılıyor. Bu değişiklik, Euro Stoxx 50'nin bileşimindeki teknoloji ve enerji ağırlığının görece arttığına işaret ediyor.
Alman Şirketlerinin Endeksteki Performansı
Stoxx verilerine göre son beş yılda Euro Stoxx 50'deki Alman şirketlerini izleyen alt endeks yıllık yüzde 10,9 getiri sağladı. Aynı dönemde Euro Stoxx 50'nin tamamı ise yıllık yüzde 12,5 getiri sundu. Bu fark, Alman büyük şirketlerinin endeksin geneline kıyasla görece daha düşük performans sergilediğine işaret ediyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Volkswagen Euro Stoxx 50 endeksinden neden çıkarıldı?
Volkswagen'in hisseleri yaklaşık 16 yılın en düşük seviyesine geriledi ve 2021'deki borsa rallisinde ulaştığı seviyelerin dörtte birinin altına indi. Endeks sağlayıcısı Stoxx, periyodik gözden geçirme kapsamında bu gelişmeyi değerlendirerek Volkswagen'i Euro Stoxx 50 listesinden çıkardı.
Volkswagen'in yerine Euro Stoxx 50'ye hangi şirketler alındı?
Volkswagen ve Hollandalı bilgi hizmetleri şirketi Wolters Kluwer'ın çıkarılmasının ardından endekse Finlandiyalı Nokia ile Fransız enerji şirketi Engie dahil edildi. Nokia, Nvidia desteğiyle veri merkezleri için ağ sağlayıcısına dönüşmüş bir şirket olarak listeye girdi.
Volkswagen'in endeksten çıkarılması hisse fiyatını nasıl etkileyebilir?
Analistler, bu kararın Euro Stoxx 50'yi izleyen borsa yatırım fonlarının Volkswagen hisselerini satmasına yol açabileceğini ve bu durumun fiyat üzerindeki baskıyı artırabileceğini belirtti. Toplam piyasa değeri 59 milyar euro olan 30 borsa yatırım fonu ile satış hacmi 68 milyar euroyu aşan 110 binden fazla yapılandırılmış ürün bu endekse bağlı bulunuyor.
Volkswagen daha önce Euro Stoxx 50 endeksinden çıkarılmış mıydı?
Evet. Volkswagen, küresel finans krizinin ardından 2010-2011 döneminde Euro Stoxx 50 dışında kalmıştı. Şirket endekse ilk kez 2000 yılında, endeksin kurulmasından iki yıl sonra dahil olmuştu.
Volkswagen'in çıkarılmasının ardından Euro Stoxx 50'de kaç Alman şirketi kalıyor?
Volkswagen'in endeksten ayrılmasıyla birlikte Euro Stoxx 50'deki Alman büyük şirketlerinin sayısı 16'ya düştü. Otomotiv sektöründen endekste kalmaya devam eden şirketler ise Ferrari, BMW ve Mercedes-Benz olarak sıralanıyor.
